2026年1月，天津，美克国际家私两家核心工厂停工停产（来源：美克家居公告）。

厂区外，分岗位抵扣方案——一线员工80%现金+20%家具抵薪，管理层60%现金+40%家具抵薪，家具需员工自行折价售卖，卖多少抵多少，而且是自行取走（来源：红星新闻、半岛网）。彼时，2700多名员工卷入欠薪风波，社交平台上“美克美家样品1折甩卖”“抵债家具含泪出”的帖子刷屏（来源：红星新闻）。

这一年，正是美克美家诞生25周年。从松木家具出口起家、巅峰年营收50亿元的“高端家居第一股”（来源：首席商业洞察），如今沦为4年累计亏损超18亿元（来源：钛媒体，2022-2025年前三季度数据）、关闭超100家门店的困境企业（来源：首席商业洞察）：账面货币资金仅1.16亿元，短期负债却高达18.88亿元（来源：美克家居2025年三季报）。

更唏嘘的是，这场危机恰好撞上二代接班关键期——创始人冯东明交棒儿子冯陆后，后者刚接手就遭遇房地产下行、消费审美剧变的双重暴击，叠加重资产遗留包袱，最终没能守住父辈基业。

01 崩塌：工厂停摆，员工被迫“卖家具换薪”

2026年1月，辽宁沈阳前员工王女士的一条卖货信息，戳破了假象：“行政岗被迫卖家具抵薪，原价8万沙发1折出，只求凑齐剩余欠款”（来源：红星新闻）。她被拖欠4万元薪资，按方案拿到3.2万现金，剩余8000元需靠售卖样品抵扣（来源：红星新闻）。无销售资源的她，只能在网上低价抛售磨损样品。

美克美家的欠薪始于2025年6月，9月蔓延至全岗位，上千名员工组建维权群集体讨薪（来源：红星新闻）。据前员工透露，公司最初以“现金流紧张”拒付全额薪资，经舆论与监管介入，才给出分级抵扣方案。可用于抵扣的多是滞销样品，新品禁止折价，员工只能被迫低价甩卖，进一步冲击品牌口碑（来源：半岛网）。

员工维权的同时，消费者投诉也呈爆发式增长。西安杨先生花17.9万元购置家具，发现皮质不符、存在磕碰，退货却被扣除10%“再存储费”，近2万元退款打了水漂。

2026年1月8日，美克家居公告天津两家工厂停工停产（产能利用率不足20%、年亏超6800万元）（来源：钛媒体），当日股价暴跌8.3%，截至1月20日跌幅超30%（来源：同花顺金融数据库），投资者用脚投票。

02 狂奔：从出口小厂到50亿高端帝国

美克美家的传奇始于1995年，以松木家具出口为起点，2000年登陆资本市场，成为家居行业早期上市企业（来源：首席商业洞察、红星新闻）。2001年，“美克美家”零售品牌诞生，主打美式风格+“艺术+商业”定位，精准切入高端蓝海市场——普通家具均价几千元的年代，其一套沙发售价数万元，却凭借精致设计和大店体验，俘获高收入人群。

最初10年，美克美家稳健扩张，单店盈利跑通后才布局全国。2017年开启“狂奔模式”：收购美国Rowe沙发厂、布局越南工厂，构建全球制造网络；国内门店扩至120余家，年营收突破50亿元，国际批发业务占比超53%（来源：首席商业洞察）。

2021年达到巅峰，资产规模超80亿元，产品销往80多个国家（来源：钛媒体），创始人冯东明立志打造“中国家居走向世界的名片”。只是他未曾料到，交给儿子冯陆的，不仅是巅峰基业，还有适配房地产黄金时代的重资产包袱。

03 幻觉：高端光环下的致命陷阱

美克美家的“高端”，从来不是产品价值的硬支撑，而是重资产模式堆砌的泡沫。冯陆接手后，恰好撞上房地产下行、消费市场剧变，泡沫加速破裂——他既未化解父辈遗留的高成本包袱，也未及时适配行业变革，陷入双重被动。

三重高成本早已吞噬利润：核心商圈门店年租金数百万、每三年装修费超千万元、天津工厂设备与人工成本居高不下，一旦订单下滑便沦为亏损黑洞（来源：首席商业洞察）。更致命的是，品牌固守传统美式风格，错失年轻消费群体（90后、00后偏爱极简轻奢），且线上渠道布局滞后，被新兴品牌抢占流量，客户持续流失。

过度依赖美国市场的外销模式，更成了“致命伤”。2022年后，美国高利率、关税调整叠加消费疲软，美克美家国际业务连续三年下滑（来源：钛媒体）。冯陆却延续重资产扩张，未收缩低效门店，导致成本高企、营收暴跌：2022年营收44.96亿元，2025年前三季度仅22.23亿元，降幅超五成（来源：钛媒体）。为续命，公司拖欠供应商货款、延迟员工工资，彻底耗尽信任（来源：首席商业洞察）。

04 裂缝：4年亏18亿，资金链彻底崩盘

美克美家的崩塌，是模式缺陷与接班失误的双重必然。2022年（冯陆接手第二年），公司首现亏损，2022-2025年前三季度累计亏损超18亿元（来源：美克家居财报），盈利模型彻底失效。截至2025年9月末，账面货币资金仅1.16亿元，短期负债却达18.88亿元，资产负债率攀升至63%（来源：美克家居2025年三季报），资金链彻底断裂。

为自救，美克美家2024-2025年关闭40家低效门店，却仍难止颓势（来源：红星新闻）；2025年高调跨界算力领域，股价短暂涨停后快速回落，因缺乏核心技术毫无进展，反而耗尽投资者信心（来源：红星新闻）。供应商被拖欠款项、员工欠薪（虽经监管介入结清工资，但离职补偿金仍未兑现）（来源：首席商业洞察），企业陷入“欠薪-维权-闭店-投诉”的死循环。

05 启示：家居行业的新未来

美克美家的溃败，不是家居行业的失败，而是传统模式的终结，给行业留下三条关键启示：

1. 高端的核心是价值匹配，而非价格与装修堆砌，忽视用户核心需求终将被抛弃；

2. 重资产需敬畏周期，单一渠道难抗风险，轻资产、多渠道布局才具韧性；

3. 审美迭代与创新是生存根本，固守传统终将被时代淘汰。

如今，新兴品牌已在美克美家的“裂缝”中崛起：跨境卖家借力海外代工厂降本，订单逆势增长；细分赛道品牌通过C2M模式精准匹配需求；绿色、智能家居品牌契合行业新趋势（来源：钛媒体）。行业泡沫虽破，但健康生态正在重构。

未来

商业世界没有永恒的巨头，却有永恒的需求。美克美家的招牌或许褪色，但中国人对美好家居生活的追求从未减退。

每一次行业洗牌，都是一次价值重构。家居行业的故事，始于远早于美克美家，也不会止于它。下一个十年，更懂用户、更具韧性、更善变革的品牌，终将在裂缝中绽放光芒。