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一、事实
10月19日，欧派家居（603833.SH）发布股份回购预案，拟以集中竞价方式回购公司股份，资金总额1亿元至2亿元，回购价格上限46.25元/股，回购股份全部用于注销减资。
按46.25元/股上限测算，本次预计回购216.21万股至432.43万股，占总股本0.36%至0.71%，实施期限为方案经股东会及可转债持有人会议审议通过后12个月内。公司在公告中称，回购所得股份将全部注销、减少注册资本，主营业务和实际控制人都不受影响。
截至10月20日收盘，欧派家居报31.46元/股，2026年以来累计下跌36.61%。本次46.25元/股的回购上限，较最新收盘价溢价47.01%。
2026年上半年，欧派家居实现营收59.50亿元，同比下降27.79%；归母净利润4.42亿元，同比下降56.62%；经营现金流降至9249.74万元，同比下降94.45%。截至6月末，公司门店数量较上年年末净减少442家，这半年去库存、关掉低效门店。
欧派拿出资金回购注销，注销后总股本变少，老股东手里的每股对应公司权益不被摊薄。1亿到2亿元规模不大，占股本不到1%，但全部注销、不拿去做员工激励，动作本身说得清：公司觉得眼下股价偏低。
股价年内跌去36.61%，回购上限比市价高出47%，这是事实。地产链还在下行，订单随之减少，门店半年净减442家、营收和利润一起降，欧派遇上的是整个行业都在扛的下行压力。回购能管一阵预期，订单回来还得看地产。
对下游门店和合作方来说，总部在股价低位把股份注销，至少说明不愿稀释老股东。这半年关掉低效门店、清库存，442家门店的缩减已经写进中报。地产链没转好之前，欧派先收紧渠道、清掉库存，等需求回来再铺开。
