近日，A股家居板块密集发布2024年年报及2025年一季报。新快报记者梳理发现，多数企业赚钱变少甚至亏损，不同细分行业的业绩分化显著。其中，定制家居领域营收超百亿元的仍只有两家，而垫底企业年收入不足10亿元，首尾差距拉大至20倍。 

 值得关注的是，去年下半年家居以旧换新政策实施后，2025年一季度部分企业虽呈现亏损收窄迹象，但整体行业仍未走出调整周期，马太效应持续显现。头部企业如何应对存量市场竞争压力，在今年实现盈利，还要在产品、成本、服务等多方面发力。 

2024年及2025年一季度，家居行业仍处于调整周期，企业普遍不赚钱甚至是亏损，这在定制行业表现得尤为明显。 

 欧派家居凭借规模效应和成本控制等优势稳居行业榜首，2024年的营业收入为189.25亿元，同比下降16.93%。索菲亚紧随其后，位列第二名，全年营业收入为104.94亿元，同比下降10.04%。志邦家居与头部阵营存在明显差距，以52.58亿元的营收规模排名第三。尚品宅配与金牌家居以微弱差距分列第四、第五，两家企业营业收入分别为37.89亿元、34.75亿元。皮阿诺则排名垫底，去年的营业收入仅为8.86亿元，同比下降32.68%。 

 据新快报记者统计，9家定制家居上市企业在2024年的营收均为负增长，同比下滑幅度介于4%至33%之间。利润正增长的只有索菲亚一家，增长幅度只有8.69%，其余8家营收净利双降，其中尚品宅配、顶固集创、皮阿诺3家企业录得净利润亏损，亏损额介于1.75亿元至3.75亿元之间。 

 进入2025年一季度，欧派家居营收同比降幅收窄至4.80%，归母净利润增长41.29%至3.08亿元；我乐家居成为“黑马”，营收、净利润分别增长12.83%和111.42%；顶固集创在营收同比下降6.97%背景下实现净利润511.01万元，同比增长155%。整体来看，虽然个别企业亏损收窄，但多数企业仍处下行通道，如索菲亚一季度净利润暴跌92.69%至1210万元，尚品宅配、皮阿诺等尚未完全扭亏。 

 与此同时，头尾部企业分化仍在持续。在定制家居领域，2024年营收规模超百亿元的只有欧派家居、索菲亚2家，而排名末端的皮阿诺的营收仍不足10亿元，好莱客、我乐家居、顶固集创等3家企业营收规模则在20亿元以下。

在年报中，多家企业对业绩表现不佳的原因进行解读，将营收下降因素归结为行业共性与企业自身经营双重作用的结果。例如，欧派家居援引奥维云网发布的报告指出，2024年家装市场仍维持“442”结构特征（新房40%、存量房40%、二手房20%）。在房地产行业持续低迷的背景下，这种以新房和存量房为主导的市场结构使得家居建材行业面临双重压力：一方面受新房市场萎缩影响，工程渠道明显承压，另一方面零售渠道也因消费预期转弱而增长乏力。这种结构性压力预计也将在未来一段时间持续影响行业整体表现。 

 囿于市场环境变化，定制企业的门店、毛利率等多项关键经营指标也出现下滑，过往的核心品类优势不再。以志邦家居为例，该企业由定制橱柜起家，其整体橱柜毛利率由2024年的40.24%下滑至2025年第一季度的35.36%。门店数量持续减少，从2023年的4583家降至2024年的4094家；今年一季度末门店3832家，较去年底减少262家。

面对行业压力，多家企业在最新财报中持续多年重申战略方向，包括推进整装业务整合、深化大家居战略布局、构建数字化运营平台、开拓下沉市场增量空间、强化经销商全渠道获客体系、升级品牌价值主张、加速出海等常规化策略组合。

政策层面，4月25日，中共中央政治局会议强调，“加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造。加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势。”在此要求下，未来楼市各项支持政策有望加快落实。市场表现方面，新房市场结构性分化仍然明显，优质供应带动核心城市销售保持修复。尽管4月房企推盘节奏有所放缓，但在部分城市优质改善项目入市带动下，百城新建住宅价格环比保持结构性上涨。据中国指数研究院数据显示，2025年4月，全国100个城市新建住宅平均价格为16764元/平方米，环比上涨0.14%，同比上涨2.50%。

  二手房市场方面，核心城市二手房市场维持一定活跃度，但在挂牌量较高情况下，“以价换量”仍是市场主流，4月百城二手住宅均价为13892元/平方米，环比跌幅扩大至0.69%，同比下跌7.23%。 与房地产市场息息相关的全国建材家居市场4月营销节奏有所放缓，但随着国内多地新一轮扩内需促消费政策的部署，在政策推动及传统市场旺季叠加影响下，建材家居消费需求仍在释放中，4月全国规模以上建材家居卖场销售额为1086.51亿元，受较快增长形成较高基数影响，环比下跌15.14%。

当前外部环境复杂严峻，国内有效需求增长动力仍有不足，国家统计局与中国物流与采购联合会发布的4月份中国制造业采购经理指数PMI为49.0%，比上月下降1.5个百分点，制造业景气水平有所回落。建材家居企业若想将政策红利转化为真正的内生动力，需快速进行创新驱动的转型，构建“绿色化、工业化、数字化”三位一体的可持续发展生态。